꿈꾸고 행동하고 베풀자

삶에 대해서 올바르게 사유하고 행동하며 나누는 삶을 살아봅시다.

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하워드막스 9

하워드 막스의 투자에 대한 생각을 읽으면서 든 생각 - 현재 14장까지 읽음

하워드 막스의 투자에 대한 생각을 읽다 보니 사람들이 생각하는 것이 다 대동소이하다고 느껴진다. 남녀노소, 배움의 유무, 나이의 차이 등 다양한 사람들이 있지만 투자에 대해서는 돈을 잃지 않고 벌어야 한다고 생각하는 생각은 다들 같은 것 같다. 그럼 무엇이 투자를 하는 사람들에게서 수익의 차이를 가져다 주는 것일까? 여러 가지가 있겠지만, 대표적인 것은 사람들의 심리이다. 그리고 그 심리를 움직이는 것은 바로 리스크라 할 수 있다. 하워드 막스의 투자에 대한 생각에서 말하는 원칙들은 이런 사람들의 심리와 리스크를 어떻게 이해하고 받아들여서 리스크를 제어해야 하는지 이야기하고 있다. 그런 이야기를 자신의 경험에 빗대어 사례들로 이야기해주고 있다. 과연 그럼 우리는 그 책의 내용대로 익히고 따라한다면 성공하..

하워드 막스의 투자에 대한 생각 - 원칙 9 - 투자시장의 특성을 이해하라

안녕하세요 꿈꾸는아해 입니다. 하워드 막스의 투자에 대한 생각 원칙 9의 주제는 '투자시장의 특성을 이해하라' 입니다. 베테랑 투자자가 하워드 막스에게 알려준 강세장의 3단계를 알아보자 1단계 : 소수의 미래 지향적인 사람들이 상황이 호전될 것이라고 믿기 시작할 때 2단계 : 대부분의 투자자들이 실제로 상황이 호전되고 있다는 것을 알게 될 때 3단계 : 모두가 상황이 계속해서 호전될 것이라는 결론을 내릴 때 이에 하워드 막스는 35년이 지나 본인이 경험을 토대로 약세장의 3단계를 제시한다. 1단계 : 소수의 신중한 투자자들이 강세가 만연해 있음에도 불구하고 상황이 언제나 장밋빛일 수 없다는 것을 인식할 때 2단계 : 대부분의 투자자들이 상황이 악화되고 있음을 인식할 때 3단계 : 모든 사람이 상황이 악화..

하워드 막스의 투자에 대한 생각 - 원칙 8 - 주기에 주의를 기울여라

안녕하세요 꿈꾸는아해입니다. 하워드 막스의 투자에 대한 생각 원칙 8은 주기에 주의를 기울여라 입니다. 하워드 막스는 2가지 원칙을 이야기합니다. 원칙1 : 대부분의 것들이 주기를 따른다는 사실이 증명될 것이다. 원칙2 : 수익과 손실을 가져오는 가장 큰 기회들은, 다른 이들이 '원칙1'을 망각했을 때 찾아오는 경우가 많다. 주기란 무엇인가? 영어로 Cycle : 일정한 시간마다 같은 현상이 이루어지는 것이다. 즉 짧게 보면 점에 해당하지만, 길게 보면 선으로 보인다. 이렇게 선을 계속 보다 보면 오르거나 내리거나 평행하거나 하는 패턴들이 있습니다. 대중은 패턴을 분석하고 거기에 집중하고 있습니다. 저에게 패턴은 그냥 참고 자료일 뿐입니다. 주기에서 가격이 어떻게 형성되는지 파악하는 게 중요하다고 생각합..

하워드 막스의 투자에 대한 생각 - 원칙 7 - 리스크를 제어하라

안녕하세요 꿈꾸는 아해입니다. 이번에는 하워드 막스의 투자에 대한 생각 - 원칙 7 - 리스크를 제어하라 입니다. 원칙 6에서는 리스크를 인식하라고 하였습니다. 이제 리스크를 인식하게 되었다면 우리가 다루기를 해야 합니다. 그런데 어떻게 다루어야 할까요? 우리들은 정말 경험이 부족합니다. 이런 경험이 부족한 우리들에게 하워드 막스는 사례를 들면서 우리에게 알려주고 있습니다. 리스크를 제어하는 것이 얼마나 중요한지를 이장에서 보여주고 있습니다. 아래의 그림은 훌륭한 투자자가 동일한 수익을 리스크를 줄이면서 얻는 방법에 대한 표를 나타냅니다. 원칙 7 내용을 읽으면서 마음에 남는 구절들을 적어본다. 훌륭한 투자자는 다른 사람들보다 더 큰 수익을 올린 것보다, 같은 수익을 냈다 하더라도 리스크 관리를 통해 더..

하워드 막스의 투자에 대한 생각 - 원칙 6

안녕하세요 꿈꾸는아해 입니다. 하워드 막스의 투자에 대한 생각에서 원칙 6인 '리스크를 인식하라'입니다. 이번에는 하워드 막스의 투자에 대한 생각의 원칙6 리스크를 인식하라. 원칙 6의 시작 부분은 이렇게 적혀 있습니다. 훌륭한 투자는 수익을 창출하고, 리스크를 제어할 수 있어야 한다. 그리고 리스크를 제어하려면 리스크를 '인식'하는 것이 절대적으로 선행되어야 한다. - 하워드 막스 하워드 막스는 리스크에 대해서 이렇게 말하고 있습니다. 리스크란 어떤 결과가 발생할 것인지, 그리고 원치 않는 결과가 나왔을 때 손실 가능성은 얼마나 되는지에 대해 불확실한 것을 의미한다. 리스크의 인식은 투자자들의 리스크에 대한 주의가 극히 부족하다거나, 지나치게 낙관적으로 생각하고 특정 자산에 너무 큰 금액을 지불했음을 ..

[꿈꾸는아해] 하워드 막스의 투자에 대한 생각 - 원칙5

안녕하세요 꿈꾸는아해입니다. 이번에는 하워드 막스의 투자에 대한 생각에서 원칙 5인 '리스크란 무엇인가?'입니다. 투자는 정확히 한 가지로 이루어진다. 바로 미래를 상대하는 것이다. 이번 챕터의 첫 장에서 언급한 내용입니다. 사람들은 자신의 혹은 함께할 배우자와의 미래를 그릴 때 '청사진을 그린다'라고 표현합니다. 어렸을 적에 많이 들어본 말입니다. 저만 그런가요? 지금 보면 청사진이란 단어가 매우 긍정적이라고 생각됩니다. 1분 앞의 다가올 리스크도 모르는 게 사람인데 정작 미래를 꿈꿀 때는 엄청 긍정적이구나 생각이 듭니다. 이를 투자에 비유해서 생각해봐도 비슷할 것 같습니다. 사람들은 지금 이 순간이 매수 타이밍이라고 또는 매도 타이밍이라고 자만에 빠진 사람들이 자신만의 청사진을 가지고 무수한 선택들을..

[꿈꾸는아해] 하워드 막스의 투자에 대한 생각 - 원칙3

안녕하세요 꿈꾸는아해입니다. 이번에 는 하워드 막스의 투자에 대한 생각 원칙3에 대해서 이야기해보겠습니다. 이 책에서 말하는 원칙3은 '가치란 무엇인가?' 입니다. 투자에서 확실히 성공하려면, 가장 먼저 내재가치의 정확한 평가가 이루어져야 한다. 정확한 내재가치 평가 없이 투자자로서 지속적인 성공을 희망하는 것은 말 그대로 희망일 뿐이다. 이 책의 저자 하워드 막스는 내자 가치를 정확하게 평가하는 것을 언급하고 있다. 하워드 막스는 기업의 가치를 분석하는 기본적 분석과 증권 가격의 동향을 분석하는 기술적 분석이 있는데 자신은 기술적 분석을 믿지 않는다고 언급하고 있다. 기업의 가치를 분석하는 기본적 분석에는 '가치투자'와 '성장투자'가 있다. 가치투자자의 목적은 증권 가격이 현재의 내재가치보다 쌀 때 사..

[꿈꾸는아해] 하워드 막스의 투자에 대한 생각 - 원칙2

안녕하세요. 꿈꾸는아해입니다. 오늘도 하워드막스의 투자에 대한 생각에 대해서 알아보겠습니다. 지난번 원칙1 - '심층적으로 생각하라' 에서 하워드막스는 투자는 과학보다 예술에 가깝다. 시장이나 다른 투자자들보다 높은 수익을 내는 것이 성공적인 투자라고 생각한다. 투자자라면 통찰력있는사고, 저자가 말하는 2차적 사고를 가지고 있어야 한다. 등의 여러가지 중요한 메시지를 전달하였습니다. 이어서 원칙2 - '시장의 효율성을 이해하라' 에 대해서 알아보겠습니다. 2차적 사고를 하기 위해서 뛰어넘어야 할 효율적 시장 가설 문제를 다룬다. 시카고 대학 경영 대학원에 태동한 효율적 시장 가설이 주장하는 것은 다음과 같다. • 시장에는 많은 참가자가 있으며, 이들은 관련 정보에 대체로 균등하게 접근한다. 이들은 현명하..

[꿈꾸는아해] 하워드 막스의 투자에 대한 생각 - 원칙1

저자 소개 : 하워드 막스 (HOWARD MARKS)는 전 세계 가치투자의 선두주자들이 하워드 막스의 메모를 주목하고 있다. 하워드 막스는 오크트리캐피털매니지먼트의 회장이자 공동 설립자로, 시장 기회와 리스크에 대해 통찰력이 돋보이는 평가로 잘 알려진 인물이다. 그가 메모 형식으로 고객들에게 보내는 편지는 날카로운 논평과 오랜 세월에 걸쳐 유효성이 입증된 철학으로 가득하다. 1995년 오크트리캐피털 설립 이래 회사의 핵심 투자 철학을 고수하고 상품 및 투자 기회에 대해 고객들과 긴밀하게 소통하며 회사를 경영하는 데 전념해왔다. 1985년부터 1995년까지 TCW 그룹에서 부실채권, 고수익채권 및 전환사채 투자를 총괄하였으며, TCW의 미국 채권 담당 CIO를 역임하였다. TCW 그룹 재직 이전 16년간 ..

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